كانت بداية عام 2023 جيدة بالنسبة لأسعار الذهب، حيث اخترقت مستوى الدعم النفسي البالغ 1900 دولار للأونصة وسجلت أعلى مستوى لها منذ أبريل 2023، مدعومة بتحذيرات جديدة من صندوق النقد الدولي بشأن ركود اقتصادي وكذلك توقعات قوية بأن الركود الاقتصادي العالمي سيستمر.. وبينما يتوقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتباطأ معدل الزيادة في سعر الفائدة الفيدرالي وأن نهاية الزيادة النهائية لبنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا تكون مرتفعة كما هو متوقع، فإنهم يتوقعون أن يصل سعر الفائدة إلى ذروته عند 5.1٪، بينما تتوقع الأسواق المالية سعر الفائدة. الزيادة إلى أقل من 5% .
وأبطأ مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) وتيرة رفع أسعار الفائدة إلى 50 نقطة أساس في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول بعد أن رفع أسعار الفائدة 75 نقطة أساس أربع مرات على التوالي العام الماضي، ويتوقع معظم المحللين أن يبطئ البنك وتيرة رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 أساس. نقاط. 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة الأول لهذا العام.
قال أحد المحللين: “على الرغم من أن مساحة المعادن الثمينة لم تعد في وضع البيع، إلا أن خطر التصحيح لا يزال موجودًا لأنه ليس من المؤكد تمامًا أن التضخم المفرط قد انحسر وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعد لتخفيف التشديد في المستقبل القريب”.
جدول المحتويات
أسعار الذهب وأسعار الفائدة الفيدرالية حتى عام 2023
بعد عام 2023، عندما شهدت الأسواق المالية المختلفة صعودًا وهبوطًا، شهد الوضع في الأسواق المالية تغيرًا كبيرًا مرة أخرى، مع دخول العديد من البنوك المركزية حول العالم في وقت واحد في تشديد السياسات وتحت قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي. لقد أثر علي هذا الوضع الذي أدى إلى رفع أسعار الفائدة عدة مرات بعد أن شهدت انتعاشا في الأسعار في بداية العام.
وبالنظر بعناية إلى اتجاه الأسعار لعام 2023، ليس من الصعب أن نرى أن الارتفاع أو الانخفاض في سعر الذهب العالمي لا ينفصل عن تطور السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، وتوقعات أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي قبل مارس 2023. وقد فعلت الزيادة لم تسفر عن نتائج بسبب تعزيز العوامل السلبية، حيث وصل سعر الذهب العالمي إلى 1780 دولارًا للأونصة، كما ارتفعت مخاطر مثل تصعيد الوضع في روسيا وأوكرانيا، حيث ارتفع الدولار بسرعة واختبر ذات مرة أعلى مستوى تاريخي له عند 2070 دولارًا للأونصة. إلى 16.29%.
بعد ذلك بوقت قصير، مع بداية دورة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس، ارتفع سعر الذهب العالمي وانخفض مرة أخرى، ليغلق في المنطقة السلبية لمدة سبعة أشهر متتالية ووصل إلى أدنى مستوياته السنوية عند 1614 دولارًا للأونصة. وزاد تراجع التضخم في الولايات المتحدة من التوقعات بتباطؤ معدل رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي، ونتيجة لذلك، انتعشت أسعار الذهب العالمية.
توقعات أسعار الفائدة والعوامل التي ستؤثر على السياسة النقدية الأمريكية
تتأثر التقلبات قصيرة المدى في أسعار الذهب العالمية في الغالب بالأوضاع الجيوسياسية وعوامل أخرى، ولكن بشكل عام، تستمر السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في توجيه أسعار الذهب، ولذلك فإن توقعات أسعار الذهب العالمية في النصف الأول من عام 2023 يمكن تحليلها بشكل رئيسي من الجوانب التالية:
ننصحك بالقراءة
أولاً، ركز على العاملين الرئيسيين اللذين يؤثران على… هذه هي مستويات التضخم ومعدل البطالة. وكما نعلم جميعا، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة لأن مؤشر التضخم في الولايات المتحدة وصل إلى ذروة جديدة بلغت 9.1٪ في يونيو ولم تكن هناك أي علامات على التباطؤ. ومن ناحية أخرى، كان أداء سوق العمل في الولايات المتحدة جيداً طوال أفضل فترة في التاريخ تقريباً، ويظل معدل البطالة أقل من 4%. وبناء على هذا الافتراض، سارع بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة رفع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم المرتفع.
لقد مرت 9 أشهر منذ رفع سعر الفائدة وانخفض التضخم في الولايات المتحدة إلى 7.7 في المائة، وهناك احتمال أن ينخفض، إذا تم اتباع معدل الانخفاض هذا، فلا تزال هناك فجوة واسعة مع هدف السياسة البالغ 2 في المائة، وهذا الوضع وبطبيعة الحال، هناك احتمال لحدوث انخفاض سريع مع مرور الوقت. ومع ذلك، فإن البنك المركزي لا يزال أمامه طريق طويل ليقطعه في السيطرة على التضخم المرتفع.
في الواقع، بدأ البنك المركزي عملية رفع أسعار الفائدة في نهاية عام 2015، واستغرق الأمر حوالي أربع سنوات حتى يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في يونيو 2019. ولذلك يمكن القول أنه سيكون هناك زيادة في أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2023. وبالنظر إلى ارتفاع أسعار الفائدة بالوتيرة الحالية أو بوتيرة معتدلة نسبيا، أي من حيث اتجاهات السياسة النقدية، فإن النصف الأول من عام 2023 يشدد دورة السياسة النقدية، وبالتالي سيستمر الضغط النزولي على أسعار الذهب.
هل صحيح أن سعر الذهب سيخرج بالتأكيد من السوق الهابطة لأن دورة رفع سعر الفائدة الفيدرالية يصعب تغييرها على المدى القصير؟ هناك علاقة خطية بسيطة وهناك اضطراب زمني معين.
وبالمثل، من نهاية عام 2015 إلى يونيو 2019، لم يخرج سعر الذهب الدولي من السوق الهابطة طوال دورة رفع أسعار الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكنه أظهر بدلاً من ذلك نطاقًا واسعًا من التذبذبات والاتجاه التصاعدي. غالبا ما يتعرض سعر الذهب للضغوط، بل على العكس من ذلك، فهو يتعافى ويرتفع، وتعود هذه الميزة إلى استيعاب السوق لتوقعاته قبل تقلبات أسعار الذهب، على الرغم من أن التقلبات في دورة رفع أسعار الفائدة الحالية تسببت في ذلك أيضا. وقد شكل ضغطاً سلبياً نسبياً على أسعار الذهب العالمية، كما شهد الذهب انخفاضات خطيرة.
توقعات أسعار الذهب في النصف الأول من عام 2023
لذلك، هناك احتمال كبير أن يشهد سوق الذهب العالمي موجة واسعة من التقلبات في النصف الأول من عام 2023، لكن احتمال الانخفاض إلى ما دون 1614 دولارًا للأونصة منخفض جدًا. وهو متقلب ومن المرجح أن يظهر اتجاها تصاعديا.2. وفي هذا الربع، سيكون تراجع التأرجحات هو الاتجاه الرئيسي بسبب تنفيذ السياسة النقدية للبنك المركزي بشكل رئيسي في ديسمبر، ولن يكون هناك تقلبات في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2023. هناك ضغوط على الذهب العالمي للارتفاع والتعافي.
قد يتم الانتهاء من الاجتماع إذا رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى في منتصف مارس، فسيضغط ذلك على أسعار الذهب للارتفاع وسيمثل أيضًا فرصة لبعض الباحثين عن الصفقات لجني الأرباح والخروج من السوق. في عام 2023، قد يتقلب سعر الذهب العالمي في نطاق واسع، مع احتمال كبير للارتفاع قبل أن يهبط ثم ينخفض، وقد يكون السعر في نطاق 1600-1900 دولار للأونصة.